10 februari 2025
”Normkrock” förhindrar finansiering i hållbart entreprenörskap
Hållbara företag som satsar på ny innovation upplever svårigheter att få lån från traditionella finansiärer, till exempel banker. En förklaring kan vara att dessa nytänkande företag tenderar att bryta mot etablerade normer i affärslivet vilket gör det svårt för traditionella finansiärer att värdera dem. Det framkommer i en ny avhandling i entreprenörskap och innovation vid Luleå tekniska universitet.
Industrin spelar en avgörande roll för att nå FN:s mål om hållbar utveckling. Redan idag finns många framgångsrika företag i Sverige som aktivt jobbar med dessa hållbarhetsmål men en förutsättning för att de ska få en reell påverkan på samhället är att de beviljas finansiella medel för att kunna skala upp sin verksamhet.
Avhandlingens författare, Linda Hällerstrand har genomfört intervjuer med nyckelpersoner från sammanlagt 53 svenska företag med en tydlig hållbarhetsprofil. Gemensamt för företagen är att de är innovativa och utvecklar ny hållbar teknologi inom bland annat den biobaserade industrin, så som bioplast, bioenergi och återvinningsbara material. Samtliga företag har god kreditvärdighet, men upplever trots detta stora begränsningar i tillgången till extern finansiering.
– Många företag verkar helt sakna tillgång till traditionell bankfinansiering, vilket i stor utsträckning hämmar företagens tillväxtpotential. Detta trots att företagen visar på flerårig marknadsetablering, hög grad av teknologisk mognad och i media omnämns som viktiga aktörer för den hållbara omställningen, säger Linda Hällerstrand.
Olika ramverk
Det finns visserligen olika ramverk som stöd för finansiärer i bedömningen av hållbara företag, till exempel så kallade ESG ramverk. Men de flesta ramverk fokuserar på att begränsa finansieringen av ohållbara affärsverksamheter, snarare än att främja hållbara innovationer.
– Många av företagen har ambitioner om att inte bara minimera skada utan att bidra till en industriell omställning, till exempel genom att utveckla nya teknologier för koldioxidinfångning, nya drivmedel och biomaterial. Det gör att de ofta hamnar utanför finansiärernas och ramverkens radar.
Avhandlingen visar att företagen föredrar traditionell lånefinansiering, från exempelvis banker eftersom det borgar för långsiktighet och bibehållet ägande av det egna företaget. Även så kallat riskkapital attraherar företagen. Med riskkapital menas kapital som investeras i nystartade företag med stor potential men hög risk som befinner sig i en utvecklingsfas.
Avviker från normer
Hon understryker att finansiärerna inte i första hand tycks sakna tillförlitlig information för att kunna göra en riskbedömning av företagen. Enligt Linda Hällerstrand handlar det snarare om att företagen tenderar att avvika från finansiärernas traditionella normer och förväntningar om vad som utgör ett finansieringsbart företag. Det begränsar finansiärernas utvärderingsprocesser, och kan bidra till missade möjligheter att stödja hållbara innovationer.
– Bristen på finansiering från traditionella långivare kan bero på att företagen tenderar att avvika från finansiärernas inarbetade normer och förväntningar om vad som utgör ett finansieringsbart företag, säger Linda Hällerstrand
Som alternativ till de traditionella långivarna finns de industriella finansiärerna, det vill säga andra, större, företag. Industriella finansiärer visar ett växande intresse för de hållbara företagen. Den typen av finansiering är dock förknippad med risker för de hållbara företagen. Till riskerna hör förlorat majoritetsägande och inflytande i det egna företaget, samt inlåsningseffekter genom att det större företaget kräver ensamrätt på det mindre företagets teknologi- och kunskapsutveckling.
Sök nya finanisärer
Avhandlingen utmynnar i några rekommendationer till de olika aktörerna. De hållbara företagen rekommenderas att fortsatt stärka sin innovationsförmåga för att därmed bibehålla sina ledande positioner inom den industriella hållbara omställningen. Vidare uppmanar Linda Hällerstrand företagen att även vända sig till nya typer av finansiärer. Det kan exempelvis handla om nya aktörer inom impact investering (investeringar som inte bara syftar till finansiell avkastning utan även exempelvis hållbarhetsvärden).
De traditionella finansiärerna rekommenderas att utveckla nya utvärderingsmodeller och införa riktade kriterier för att bättre inkludera hållbara företags långsiktiga värde. Politiker och andra policyskapare, slutligen, behöver komma till insikt om att det kan behövas förändrade policyintentioner, och ökad utbildning inom den finansiella sektorn för att förändra synen på hållbara innovationer och i högre utsträckning inkludera ett normbrytande entreprenörskap.
Linda Hällerstrand har tidigare arbetat som finansieringsrådgivare på Almi Företagspartner Nord.
